碳排放認知存在分歧?
化石燃料把大量能源集中在狹小空間，被廣泛用于合成肥料及為航天提供動力等多種用途，以工業(yè)革命之前無法想象的速度推動人類發(fā)展。但是，除提供能源之外，化石燃料還產(chǎn)生了有損健康的空氣污染物和溫室氣體。
目前，溫室氣體排放為至少80萬年以來之最，并且在不斷增長，從而造成了有可能顛覆數(shù)十年發(fā)展成果的氣候變化。生計中斷、糧食安全性喪失、海洋和沿海生態(tài)系統(tǒng)喪失、基礎(chǔ)設(shè)施癱瘓以及對全球安全的威脅僅僅是近期科研報告所明確的眾多風(fēng)險中的少數(shù)幾個。
在永久消除溫室氣體并使其在空氣中的濃度恢復(fù)至安全水平的技術(shù)缺失情況下，唯一現(xiàn)實的解決辦法是限制新增排放。據(jù)測算，要避免氣候變化產(chǎn)生最具破壞性影響，今后幾十年內(nèi)，我們至多只能排放約占化石燃料已探明總儲量20%的溫室氣體。
鑒于化石燃料被廣泛用于我們的經(jīng)濟活動和日常生活，將其留在地下將具有重要意義，首先可以體現(xiàn)其作為一種資產(chǎn)的價值。
目前，化石燃料儲量（其中包括80%不能燃燒的燃料）的市場價值為20萬億美元左右。這一數(shù)字是基于化石燃料將被開發(fā)并燃燒的認知計算出的。不過，這一認知與限制溫室氣體排放的緊迫性相抵觸。這種認知上的背道而馳導(dǎo)致了“資產(chǎn)價格是根據(jù)對未來難以置信或不一致的看法確定的這一情況”，也被稱為碳泡沫 。不可燃燒的儲量被視為“擱淺資產(chǎn)”。
擱淺資產(chǎn)一詞被用于描述因市場形勢變化而失去其應(yīng)有價值的投資或資產(chǎn)。造成擱淺的原因通常與法律法規(guī)出現(xiàn)重大變化以及頻繁性突變、環(huán)境制約或致使資產(chǎn)成為不良或廢棄資產(chǎn)的技術(shù)突破等因素有關(guān)。手機網(wǎng)絡(luò)發(fā)展后的固定電話線路說明，技術(shù)變革有可能會降低一些投資的價值；美國專門從事高油耗SUV車輛的制造商在汽油價格上漲后面臨的困境也表明了制造商對油價上漲的脆弱性。
談及與化石燃料相關(guān)的擱淺資產(chǎn)，人們對未來的認知確實存在分歧。
一方面，越來越多的行政區(qū)（包括40個左右國家和20多個地區(qū)）正在實施或制定限制碳排放措施，如碳稅、排放權(quán)交易體系或限制性規(guī)定。諸如世界銀行集團等全球金融機構(gòu)真正呼吁各國和各企業(yè)支持設(shè)定碳價，同時敦促各國財政部取消化石燃料補貼(pdf)。據(jù)測算，每年的稅前補貼額約為4800億美元；如考慮外部成本，每年補貼額高達1.9萬億美元。美國美國剛剛宣布了幾項計劃，將借助相關(guān)法規(guī)降低其排放量。中國政府的某顧問機構(gòu)表示，其正在考慮為2016年及以后的排放設(shè)定絕對上限。在其股東敦促下，面臨因碳泡沫縮小所致金融風(fēng)險的大規(guī)模機構(gòu)性投資者已開始采取措施，撤銷化石燃料投資。金融市場正在對有關(guān)關(guān)切作出回應(yīng)，也在設(shè)定非化石燃料類投資指數(shù)。
對未來的另一種認知顯示，人們認為未來對化石燃料的利用格局將保持相對不變。這一認知頻繁地出現(xiàn)在利益攸關(guān)方報告中，也見諸于新化石燃料資源開發(fā)利用方面的大型投資項目中。
20萬億美元引發(fā)的問題是，哪一種認識是對的。目前，市場正顯示出對后一種認知的偏好。但是，市場只會偶爾偏好對未來的無根據(jù)的樂觀，其次偏好基于對基本面的更合理評價等因素作出的快速調(diào)整。對災(zāi)害的風(fēng)險規(guī)避是作出的一項重要調(diào)整
